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2018年 10期 《 当代财经 》 字数: 千字

企业的政府社会资本禀赋对融资约束的影响研究——资源配置中政府作用的资本市场证据

作者:王竹泉,韩星佳  

  

 作者简介:

王竹泉,中国海洋大学教授,主要从事资本效率与财务风险研究,通讯作者联系方式zhuquanw@126.com;韩星佳,中国海洋大学硕士,主要从事财务理论与方法研究。   

 栏目:

工商管理 

 单位:

(中国海洋大学 管理学院,山东 青岛 266100) 

 关键词:

政府社会资本;融资约束;缓解机制;产权性质 

 摘要:

        大量文献从政治关联的角度研究政府作用对企业经营的影响,而从社会资本的角度进行探讨的文献甚少。在对企业的政府社会资本禀赋进行概念界定和度量的基础上,选取2012—2016年沪深A股上市公司的经验数据为样本,考察了不同产权性质下企业的政府社会资本禀赋对融资约束的影响,为资源配置中政府发挥的作用提供有效的资本市场证据。实证结果表明,中国上市公司普遍面临外部融资约束,民营企业受到的融资约束更为严重;企业的政府社会资本能够对融资约束起到正面的缓解作用,并且这种作用受到产权性质的影响,即对于民营企业而言,政府社会资本具有更高的价值。
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