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2018年 9期 《 当代财经 》 字数: 千字

经济政策不确定性会抑制实体企业金融化投资吗

作者:许 罡1,伍文中2  

  

 作者简介:

许 罡,安徽财经大学副教授,博士,主要从事公司财务研究,通讯作者联系方式:xg-ah@sohu.com;伍文中,广州大学教授,博士,主要从事公共经济管理学研究。   

 栏目:

现代会计 

 单位:

(1. 安徽财经大学 会计学院,安徽 蚌埠 233030;2. 广州大学 经济与统计学院,广东 广州 510006) 

 关键词:

经济政策不确定性;金融化投资;套利 

 摘要:

        根据Baker等构建的经济政策不确定指数,利用2002—2016年间A股上市公司季度数据研究了经济政策不确定性对企业金融化投资的影响。结果发现,经济政策不确定性抑制了公司金融化投资,其传导机制是经济政策不确定性压缩了市场套利空间,并传导到投资环节。进一步按照企业产权性质、地区市场化水平和政策扶持力度等将样本分组研究,发现对经济政策敏感性强的企业,经济政策不确定性对其金融化投资的抑制作用更显著。
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